观点：9月PMI回升至荣枯线上方，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期看，指数加速下行，不仅跌破3000点重要关口，还一度迎来2900点保卫战。不过，随着汇金的再次出手，释放出强烈的托底信号，市场情绪有望提振下，短期主跌趋势有望结束。不过，指数实质提振力度有限，预计区间波动将成为接下来一段时期的主基调。

  隔夜美股涨跌不一，但中概股的上行还是给市场带来一丝安慰，叠加昨日晚些时候汇金的出手，今日市场如预期当中的高开。开盘之后，指数一度回落，此后在多板块上行的提振下走高，随着多板块和个股的整体表现，指数持续未定在红盘位置。午后，指数窄幅震荡，个股继续活跃，经历连续四日的快速下跌之后，指数短期出现止跌迹象，也结束了近期的持续快速的调整。盘面上，多数板块上涨，其中纺织服饰、传媒以及环保领涨，而美容护理、轻工制造以及商贸零售等紧随其后，而银行走低之下，通信、建筑材料以及电力设备等小幅回落。

  应该说今日市场的上行，和“国家队”再次出手有着紧密的联系。10月23日晚间，中央汇金在官网发布了重要的公告称：“今日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。”有必要注意一下的是，这是继10月11日汇金宣布增持四大行之后的再次出手。

  作为纯正的“国家队”，汇金连续的出手释放出强烈的信号，既是稳定市场和托底市场的目的，同时也将给市场带来情绪和信心的提振。相比于此前增持四大行，购买ETF对指数提升的效果和作用或更加的明显。因此，相比于此前的增持，此次汇金购买ETF的意义更强一些，对市场短期托底的作用或更加明显。

  如果回头看，这轮指数的下跌还要追溯到8月初，尤其是7月底重要会议之后“指数诱多”下的回落开始，期间经历了8月底调降印花税的“一日游”行情以及汇金增持四大行的单日上行之后，便迎来了加速的下跌，而在加速下行的开始，既是沪指创全年新低之际，也是指数失守3000点的导火索。从沪指跌回年初到指数逼近2900点，市场快速杀跌导致信心进一步丧失。

  纵观历史，指数加速杀跌之后往往迎来超跌反弹，而如果有提振力量的协助，指数往往会阶段止跌，即便不刹车，加速下行也基本接近尾声，更何况当前市场并没有系统性的风险。因此，在连续四日快速杀跌之后，随着汇金连续罕见的出手，市场短期风险释放之际迎来援助，意味着主跌基本进入尾声。不过，市场信心缺失下，未必会迎来上升，更多的或保持区间震荡为主。

  根据券商的研究，中央汇金公告增持后，A股“市场底”最快4天就能够确立（2009/10/8），最慢的线天才能确立。中央汇金公告增持后到A股“市场底”确立的平均滞后期大概在1个月左右。同时，对于汇金增持的效果看，增持当季会有超额收益，但第二个季度的超额收益不明显，甚至还会出现“止盈”的迹象。也就是说，汇金的出手对于市场的托底以及市场底的形成有一定的参考意义，而当前A股估值历史低位，国内基本面恢复良好，此前政策持续释放以及效果不断显现下，市场底或已经不远。

  因此，随着汇金的出手，对于战略投资者而言，当前仍是逢低配置以及积极播种的时刻。但也应该留意的是，汇金的出手并不能代表指数立刻迎来新行情，还有谨防的反复。所以，对于波段投资者来说，可耐心等待指数企稳之后，再做新的定夺。最后，对于此前持仓的投资者来说，在“国家队”短期提振效应下，可考虑适当加仓平摊成本，并逢反弹减持或出局，减少亏损下做好下一次进场博弈的准备。

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  短期，指数基本结束10月底以来的超跌反弹行情，并逐步进入震荡以及重心可能的走低趋势。期间，海内外的不确定性以及资金面的存量博弈仍是压制市场的重要的因素。多方积极下，当前市场，或处于岁末行情前的探底期，更适合观望。战略投资者仍可逢低配置，播种来年行情。而波段投资的人可耐心等待指数再次回落的低吸机会。

  从中期看，随各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股将探明市场底并震荡上行，因此当前是逢低布局的机会。

  近期市场呈现持续调整，短期以横盘震荡调整为主。从行业表现来看，两市板块继续呈现结构性轮动，而盘中热点经常性更换，市场风格飘忽不定，市场参与难度有所提升。

  股因感恩节休市一天，A50期指小幅收跌；国内方面，国务院批复《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》鼓励金融机构支持北交所新三板企业未来的发展，财政部提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度，工信部推进5G专网建设；预计A股将继续震荡。

  短期，指数冲高回落下迎来调整，虽然今日在房地产等板块的拉升下探底回升，但总体调整趋势未变。在近期多项利好落地以及北证50冲高回落之下，谨防指数重心再次走低。短期观望下，可耐心等待市场的方向选择，并静待低吸博弈岁末行情的机会。

  随着人民币汇率企稳，北向资金将重新回流A股。因此，当前仍是逢低布局的机会。

  短期来看，市场受情绪面波动影响较大，短期热点题材的降温以及主力资金的调仓加剧盘中板块的分化，市场参与难度大幅提升。

  我们相信政策的持续发力下，房地产市场信心将得到提振，促进行业平稳健康发展，为经济恢复做出重要贡献。

  美股三大指数集体收涨，大型科技股普涨，国际油价大幅度波动小幅收跌；国内方面，央行等四部门表示将全力支持实施创新驱动发展的策略，把更多金融资源用于促进科学技术创新；北证50指数一个月涨35%；预计A股将继续震荡。

  短期，指数连续反弹之后，对于多重利好以及事件提振的边际效用逐步减弱，在没有更多实质性利好之下，市场面临阶段的筹码出逃，要谨防指数短期的调整。同时，不必过于担忧指数调整的空间，在多方支撑下，如果调整反而是年末行情配置的好时机。